美联储宣布决定暂停降息，这是特朗普总统第二任期内的首个关键决策。此举可能会加剧央行与新总统之间的紧张关系，特朗普曾表示他应该对美联储政策有一定发言权。央行官员选择将借贷成本维持在4.25%至4.5%的区间，因为他们等待通胀进一步进展，而去年年底通胀显示出停滞的迹象。美联储官员在最新的政策声明中得出了这一结论，并删除了之前声明中关于通胀“取得进展”的措辞。
官员们最近表示，他们仍然相信通胀最终将达到2%的目标，但央行无法很快宣布胜利。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在会后的新闻发布会上表示，如果劳动力市场意外疲软或通胀“比预期更快放缓”，降息将重新提上议程。鲍威尔说：“我们认为不需要急于做出任何调整。”尽管美联储正在考虑推迟进一步降息，但如果特朗普兑现承诺，在2月1日对墨西哥和加拿大这两个美国最大的贸易伙伴征收25%的关税，央行对借贷成本的看法可能会发生变化。
经济学家警告称，如果特朗普的严厉关税政策得以实施，再加上大规模驱逐出境政策和专注于提高国内石油产量，最终可能会进一步推高通胀，抵消美联储近年来取得的一些进展。美联储官员在确定经济前景时已经开始考虑贸易政策的潜在变化。鲍威尔谈到关税时说：“我们能做的就是我们已经做的，即研究这个问题，看看历史经验，阅读文献。我们必须看看情况如何发展。”
许多投资者仍然预计美联储今年将继续降息，少数人预计2025年不会降息。但一切可能性都存在，包括进一步加息。以下是美联储最新决定的关键要点。关于特朗普，鲍威尔表示，他对特朗普上周在瑞士达沃斯世界经济论坛年会上的讲话“没有任何回应或评论”。特朗普表示，“随着油价下跌，我将要求立即降息”，随后在同一天晚些时候，他说“我认为我比他们更了解利率，而且我肯定比主要负责做出这一决定的人更了解”，暗指鲍威尔。
在被问及自特朗普就职以来是否与特朗普有过任何沟通时，鲍威尔表示“没有接触”。特朗普上周表示，他将在“适当的时候”与鲍威尔交谈。在回答记者关于美联储如何在政治压力下运作的问题时，鲍威尔表示，美联储将保持独立，并继续根据经济数据做出利率决定。他说：“不要指望我们做任何其他事情。”
在鲍威尔结束回答记者提问后不久，特朗普在他的平台Truth Social上猛烈抨击美联储及其领导人，声称他们“未能阻止他们制造的通胀问题”，而且央行“在银行监管方面做得很糟糕”。他补充说，他的政策将拯救经济，包括支持能源生产和改变美国的贸易关系。
关于劳动力市场和关税，鲍威尔明确表示，最近对就业市场的担忧已经消退，这与官员们关于就业市场“稳固”的声明相呼应。最新经济数据显示，失业率处于4.1%的低位，雇主继续以较快的速度招聘。然而，美联储主席同意，如今工人找工作变得困难，称“这是一个低招聘环境”。鲍威尔表示，美联储对贸易政策的可能变化采取了观望态度，强调仍有许多关键未知数。他说：“可能性范围非常非常广泛。我们不知道关税会是什么；我们不知道会持续多久、多少、哪些国家，我们也不知道报复措施或它将如何通过经济传导给消费者。”
关于美联储的下一步行动，特朗普承诺对经济政策进行重大改革：除了他提出的大规模关税外，特朗普还呼吁放松管制并延长其2017年的减税政策——经济学家将这些政策描述为“扩张性”。这意味着它们可能会促进经济增长，增加通胀飙升的风险。特朗普正在进行的打击移民行动也可能对劳动力市场和整体经济产生巨大影响。鲍威尔说，显然这会对依赖移民工人的雇主产生影响。
总的来说，新政府的政策带来了一些不确定性，因为目前尚不清楚经济最终将如何应对特朗普的休克疗法。鲍威尔在新闻发布会上表示，不确定性只是生活中的一个事实。美联储的任务是理解这一新的经济形势。央行官员经常强调，他们的决定依赖于数据，并避免对财政政策发表评论。鲍威尔表示，美联储将财政政策视为既定事实，并相应地调整货币政策。
根据一份详细说明政策选择的解密文件，在2018年底特朗普政府第一任期大举征收关税后，美联储设计了多种模拟，以确定不同关税情景下的最佳政策路径。在大多数情况下，美联储认为“看透”任何关税上涨是合适的，因为一次性关税上涨通常会转化为一次性价格调整。但在外国实施报复性关税和通胀预期上升的情况下，美联储认为加息是合适的。
最近的消费者调查显示，未来一年的通胀预期有所上升，尽管鲍威尔告诉记者，预期仍在控制之中。他补充说，最近的上涨可能是由于对特朗普政府政策的猜测，这些政策可能会推高价格。目前，投资者押注美联储也将在3月份保持借贷成本稳定，但如果未来数据显示1月和2月通胀大幅放缓，这一预期可能会改变。
（图片源于CNN）
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