埃隆·马斯克（Elon Musk）如今已跻身“万亿富翁”行列，而市场最关注的下一个问题是：特斯拉与SpaceX是否会合并，打造一家市值高达3万亿美元的超级企业？随着SpaceX上个月完成创纪录的首次公开募股（IPO），这一猜测迅速升温。特斯拉将于周三公布最新财报，随后马斯克将出席投资者电话会议，外界期待他就这一传闻作出回应。
如果特斯拉与SpaceX完成合并，合并后的市值将接近微软（Microsoft），成为全球市值最高的企业之一，也将拥有更强的融资能力。与此同时，整合两家公司在人工智能领域的研发资源，有望提升效率，并增强其在人工智能竞赛中的竞争力。此外，合并还可能让马斯克进一步加强对特斯拉的控制权。
摩根大通（JPMorgan Chase）分析师拉贾特·古普塔（Rajat Gupta）本月初在一份报告中表示：“从战略层面来看，SpaceX与特斯拉的合并具有高度契合性，这将使首席执行官马斯克能够统一两家公司的愿景、使命以及工程领导体系。”
除了共同由马斯克掌舵，两家公司还有不少相似之处。投资者如今给予两家公司高估值，更多是看好它们在人工智能领域的发展潜力，而非传统业务本身——无论是电动汽车还是航天发射。今年3月，特斯拉与SpaceX共同成立合资企业，在美国得州奥斯汀建设一家名为Terafab的芯片制造工厂。
华尔街不少看好两家公司的分析人士认为，未来一年内完成合并的可能性正在上升。美国韦德布什证券公司（Wedbush Securities）科技分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）表示：“我认为，特斯拉与SpaceX在2027年完成合并的可能性超过80%。从数据、工程协同以及马斯克的持股结构来看，这都是顺理成章的一步。这笔交易太合理了，很难不发生。”
特斯拉将于7月22日（周三）盘后公布业绩。市场预计，公司汽车销量仍将保持稳健，但对许多投资者而言，电动车业务已经不再是关注重点。投资者更希望了解自动驾驶“机器人出租车”、人形机器人以及Terafab工厂等项目的最新进展，而最受关注的话题仍然是SpaceX。在此次投资者电话会议前，个人投资者提交的大量问题几乎都围绕两家公司是否会合并展开。这也是自SpaceX完成创纪录IPO以来，马斯克首次与投资者公开交流。如果完成合并，马斯克将获得多年来一直希望拥有的、更强大的控制权。根据SpaceX的股权结构，马斯克拥有超过80%的投票权；相比之下，他在特斯拉的持股比例仅约20%。
事实上，马斯克过去曾多次推动旗下企业整合。在上市前不久，SpaceX收购了马斯克创办的人工智能公司xAI。去年，xAI又完成对社交平台X（前身为Twitter）的收购。2016年，特斯拉还曾收购太阳能公司太阳城公司（SolarCity），当时马斯克担任该公司董事长。投资公司格伯川崎（Gerber Kawasaki）首席执行官罗斯·格伯（Ross Gerber）认为，对于希望长期投资马斯克的人来说，合并后的公司整体吸引力将更高。他说：“因为我认为它们彼此需要，这会让投资决策变得简单。投资者无需在两家公司之间做选择，也不用判断哪家公司未来表现更好。如果你投资的是埃隆·马斯克，那拥有一家整合后的公司会更加直接。”
不过，这笔潜在交易同样面临诸多挑战。摩根大通（JPMorgan Chase）分析师拉贾特·古普塔（Rajat Gupta）指出，合并可能面临复杂的监管审查，尤其是在中国。特斯拉在中国拥有大型生产基地，其销售和利润很大程度依赖中国市场，而SpaceX与美国政府的密切合作，也可能成为中国市场面临的敏感因素。
此外，马斯克本人长期以来一直是极具争议的人物，其个人言行过去已多次影响特斯拉的品牌形象和经营表现。由于两家公司的估值都与马斯克个人高度绑定，合并后也将放大这一风险。罗斯·格伯（Ross Gerber）表示：“如今，每家公司都有数万亿美元的估值与埃隆·马斯克的个人影响力紧密相连。如果把两家公司合并，这种建立在马斯克个人魅力之上的价值可能接近2万亿美元。但合并之后，这种溢价未必还能维持。”
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