严寒冬季天气预警正进一步推高本已剧烈波动的美国天然气市场价格。根据FactSet数据，美国近月天然气期货合约本周以来累计涨幅已超过70%。彭博社报道称，天然气价格有望创下自1990年以来的最大单周涨幅，并升至2022年以来的最高水平。此次价格飙升，主要源于气象部门警告称，一场“数年来最为极端”的冬季风暴即将来袭。随着美国大部分地区气温骤降，居民调高供暖水平，天然气库存面临被迅速消耗的风险。
班诺克本资本市场（Bannockburn Capital Markets）大宗商品董事总经理达雷尔·弗莱彻（Darrell Fletcher）表示，在其30年的交易生涯中，如此剧烈的天然气期货波动极为罕见。“接下来的一周将充满挑战，”他说。挑战主要体现在三个方面：严寒天气不仅会显著推高需求，低温还可能扰乱天然气管道运输，并对全国主要天然气枢纽的生产造成冲击。作为美国最主要的居民供暖能源，极端低温将进一步放大天然气的消费压力。
与此同时，这场风暴也可能同步推高电力需求。美国部分地区，尤其是南部州，主要依赖电力供暖，而天然气发电约占美国总发电量的40%，超过煤电和核电的总和。瑞穗证券大宗商品分析师罗伯特·亚格尔（Robert Yawger）指出：“极端寒冷天气将导致天然气库存大幅下降。”他表示，按照当前对需求激增的预期，库存降幅可能创下历史第二高水平。
此外，气温骤降还可能影响德克萨斯州、路易斯安那州和阿巴拉契亚地区等主要产气区的生产。天然气分析公司高级副总裁兼研究分析师帕特里克·劳（Patrick Rau）警告称：“如果产量连续数日受限，而需求持续上升，库存将面临严重压力。”
盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）则表示，市场正在为可能出现的“冻停”做准备——即管道和基础设施内的水分结冰，导致天然气输送受阻、产量下降。他在一份报告中指出：“这类情况往往发生在需求高峰期，从而放大价格波动。”
如果天然气价格在高位持续，可能会削弱白宫在缓解选民对能源成本压力方面所取得的政策成效。白宫方面向CNN表示，其能源政策正为美国家庭和企业带来持续的成本缓解。白宫发言人泰勒·罗杰斯（Taylor Rogers）称，外界不应过度关注冬季风暴引发的短期市场波动，而应看到美国天然气产量预计今年将创下历史新高。
美国能源部发言人本·迪特德里希（Ben Dietderich）也表示：“在特朗普总统的领导下，美国天然气产量已达到历史最高水平，超过全球任何其他国家。政府将继续努力扭转此前能源政策对市场造成的影响，确保能源供应稳定和价格可控。”
分析人士指出，天然气期货价格本就以高波动性著称，主要受制于储存和运输条件的限制。冬季天气往往会放大这种波动，但随着气温回升，市场通常会迅速降温。“目前的天然气市场几乎处于‘狂热状态’，交易异常活跃，”亚格尔说。相对而言，价格飙升主要集中在近期合约，远期合约涨幅则明显较小。
除天气因素外，天然气出口增长也被视为推高价格的结构性原因之一。近年来，美国大量天然气以液化天然气（LNG）形式出口海外。凭借丰富的资源和强劲的国际需求，联邦政府预计，今年美国LNG出口量将同比增长约37%，这在一定程度上收紧了国内供应。亚格尔表示：“如今几乎不存在天然气过剩的情况。大部分产量要么流向国际市场，要么被美国家庭用于冬季取暖。”
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