美国的生活成本问题其实很简单：几年前通货膨胀飙升，而工资增长却未能跟上。12月16日（周二）发布的最新就业报告显示，上个月情况更加恶化——而12月18日（周四）发布的另一份通胀报告可能表明，生活成本压力已经真正显现。
美国劳工统计局12月16日（周二）公布的数据显示，11月份美国工人的平均时薪为36.86美元，比去年同期增长了3.5%。这听起来像是不错的涨幅，但几乎不足以跟上3%的年消费价格涨幅。这是自2021年5月以来美国人年度工资增长最低的一次。
当然，这只是一个平均值，因为美国银行的存款数据显示，上个月高收入人群的工资增长了4%，拉高了平均值。过去一年，中等收入家庭的工资增长仅为2.3%，低收入家庭的工资增长仅为1.4%。工资增长放缓和通胀反弹加剧了美国的生活成本问题。RSM美国首席经济学家乔·布鲁苏拉斯表示：“工资增长正在演变成一场持续的负担能力危机。”
美国工人的年时薪增长率在2022年3月达到峰值5.9%——这根本不可持续——此后一直在稳步下降。这一趋势部分是由于生活成本调整幅度较小，因为通胀已从2022年6月创下的四十年高位回落至接近正常水平。但工资增长放缓也是就业市场恶化的结果。过去六个月中，美国经济有三个月出现就业岗位流失，而2025年的就业增长有望创下自2020年疫情导致创纪录数量的失业以来的最差纪录。
人们的在职时间更长：美国政府上周公布的数据显示，10月份员工自愿离职率降至五年来的最低水平。如果雇主没有流失员工，他们就没有动力大幅提高员工工资以留住人才。这就是为什么美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，解决美国人生活成本担忧的最佳方法是提振就业市场。美联储已连续三次降息，旨在降低企业的借贷成本。理论上，这应该能释放更多资金供雇主用于招聘。更健康的劳动力市场将为美国人提供更多就业选择，从而增加企业为留住和吸引员工而需要支付的薪酬。
鲍威尔认为，如果这种情况持续下去，随着时间的推移，人们将逐渐适应几年前价格冲击后仍然居高不下的生活成本。随着工资的增长，这些物价会显得相对可负担。鲍威尔上周在美联储降息后的新闻发布会上表示：“我们需要经历几年实际薪酬更高的时期……才能让人们开始对生活成本感到满意。我们努力控制通胀，同时也支持劳动力市场和强劲的工资水平，让人们能够赚到足够的钱，并再次感受到经济上的健康。”
但问题的另一面是物价，近几个月来物价一直在缓慢上涨。 4月份通胀率跌至四年来的最低点2.3%后，如今已回升至3%的水平，与特朗普总统1月份再次就职时的水平持平。鲍威尔表示，好消息是，此次通胀上升完全是由于特朗普的关税政策，理论上不会加剧长期通胀问题：物价上涨一次后，新的通胀率就会稳定下来。关税不会使物价无限期上涨。
坏消息是，物价可能还有上涨空间。摩根大通指出，迄今为止，企业已经承担了特朗普新关税政策约80%的成本，利润率正在下降，明年它们将开始把大部分成本转嫁给消费者，导致物价上涨。预计12月18日（周四）公布的消费者价格指数报告将显示，年通胀率升至3.1%，进一步缩小工资增长与物价上涨之间的差距。这两种趋势都指向错误的方向，加剧了人们对美国生活成本已难以承受的担忧。
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