美国联邦储备委员会12月10日（周三）再次下调利率，继续努力维持劳动力市场稳定，尽管多名美联储关键官员提出反对意见，认为央行应优先应对不断上升的生活成本问题。多数政策制定者投票决定，将基准借贷利率连续第三次下调25个基点，使利率区间降至 3.5% 至 3.75%，为三年多来的最低水平。
12月10日（周三）的利率决定出现了三张反对票，分别来自美联储理事斯蒂芬·米兰、堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德以及芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比。这是自2019年9月以来，反对票数量最多的一次。这也是美联储连续第四次作出非一致性决策，为2019年以来持续时间最长的一次。在最新发布的经济预测中，美联储官员仍预计明年仅会有 一次降息，这一判断与今年9月的预测保持一致。不过，美联储在最新政策声明中释放出更为谨慎的信号，表示将在未来一段时间内“仔细评估”进一步降息的“幅度和时机”，显示其更倾向于在短期内按兵不动。
今年以来的多次降息，主要是对劳动力市场走弱迹象作出的回应，包括就业增长异常缓慢，以及年轻人和少数族裔失业率上升。但这些决策并不轻松。美联储强大的利率制定委员会在未来利率路径上出现明显分歧。一方面，就业增长持续停滞；另一方面，通胀仍显著高于美联储2%的目标，并普遍预计在明年进一步上行，原因在于总统唐纳德·特朗普实施的关税政策可能产生更大的通胀冲击。
在美联储主席杰罗姆·鲍威尔任期的最后几次会议中，官员之间围绕应优先实现“双重使命”中的哪一目标——充分就业还是物价稳定——分歧加剧。斯蒂芬·米兰与前两次会议一样，再次投下反对票，主张应实施 更大幅度的50个基点降息。而施密德继上次会议后再次反对降息，主张维持利率不变，这一次芝加哥联储主席古尔斯比加入了他的立场。
不过，这种不同寻常的分歧并不一定是坏事。鲍威尔曾将其形容为“健康的辩论”，多名专家也对CNN表示，一定程度的分歧有助于约束美联储的行为，表明决策层并不存在“集体思维”。但与此同时，这也让华尔街更难判断未来货币政策的具体走向。在美联储10月第二次降息后的数周内，投资者一度对是否会在12月再次降息产生分歧，直到纽约联储主席约翰·威廉姆斯发表讲话。
威廉姆斯所在职位历来被视为与美联储主席立场高度一致。他在11月21日的一次演讲中表示，当前更大的风险在于劳动力市场的健康状况。其讲话后，期货市场显示，华尔街对12月降息的预期迅速从约40%上升至约70%。
经济学家表示，美联储在最早于明年1月再次降息、或在2026年任何时点降息的门槛已明显提高，可能需要在短时间内出现更明显的失业率上升。美国劳工部将在下周公布10月和11月的通胀与就业数据，这些数据可能推动经济叙事向任一方向转变。美联储官员预计明年仅有一次降息，这一立场与特朗普持续要求大幅降息形成鲜明对比。
特朗普表示，他已接近确定鲍威尔任期于5月结束后的继任人选。特朗普周二在接受《政客》（Politico）采访时称，他期望下一任美联储主席推动降息，但这一目标并不容易实现，因为美联储的决策结构限制了主席个人的权力。美联储主席仅拥有一票，无法单方面否决多数决策，这意味着特朗普提名的主席人选，必须说服其他委员支持进一步的多次降息。两位将在明年成为投票委员的美联储官员——达拉斯联储主席洛丽·洛根和克利夫兰联储主席贝思·哈马克——已在近期公开讲话中表达了对进一步降息的保留态度。在美联储12位地区联储主席中，每年仅有4人通过轮值方式拥有投票权，而纽约联储主席则享有永久投票权。
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