5月21日（周三）随着人们对美国资产首要地位的担忧加剧，股票、债券和美元纷纷下跌。道琼斯指数收盘下跌817点，跌幅1.91%。标普500指数下跌1.61%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1.41%。三大股指都出现了一个月来最糟糕的一天。
信托咨询服务公司固定收益部门董事总经理奇普·休伊（Chip Hughey）表示，美国东部时间下午1点，20年期美国国债标售需求疲弱，“令人失望”，随后股市大幅下挫，公债遭抛售。虽然20年期国债通常不如10年期或30年期国债受关注，但自穆迪5月16日下调美国主权信用评级后，市场对美债的接受度就成为焦点。
美国财政部出售了价值160亿美元的20年期国债，20年期国债收益率高于5%，这表明投资者要求更高的利率来持有美国国债。此次拍卖以5.047%的高收益率结束，而2月份上次20年期国债拍卖的收益率为4.83%。对美国国债的需求疲软之际，华尔街已经在担心特朗普总统的“巨额、漂亮的”税案可能会增加赤字，并给联邦债务负担带来压力。目前，美国资产的避险地位面临更大的不确定性。
穆迪下调评级后，美债收益率连日攀升（债券价格与收益率走势相反）。10年期国债收益率5月21日（周三）升至4.59%，创2月以来新高；30年期国债收益率突破5%，达2023年以来最高水平。休伊表示：“尽管穆迪上周五将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1的决定并不令人意外，但它确实让人们更加关注眼前的实际问题：美国日益增长的赤字和债务负担。”
国债收益率上升会吸引资金撤离其他资产，进而施压股市。5月21日（周三）早盘股市已显疲态，当时国会共和党人正力推特朗普税改法案。“华盛顿近期的预算讨论未能让全球投资者看到决策层在认真应对这些挑战。”休伊补充道。
据美国财政部数据，联邦债务与GDP之比已从2017年的104%升至2024年的123%。加州大学伯克利分校经济学教授艾伦·奥尔巴赫（Alan Auerbach）此前向CNN表示：“当前赤字水平和债务GDP占比之高，除经济衰退期外堪称史无前例。”
美股此前已现颓势，标普500指数5月20日（周二）终结六连涨。尽管标普500指数本周有所波动，但在过去一个月大幅反弹后，该指数已较今年最低点上涨17%。华尔街的恐慌指标——芝加哥期权交易所波动率指数（CBOE Volatility Index）飙升逾15%。衡量美元兑六种主要外币强弱的美元指数下滑0.5%。比特币5月21日（周三）早间创109,400美元历史新高后回落至107,000美元附近，这个高波动性加密货币自4月初跌破75,000美元以来已暴涨超40%。
（图片源于CNN）
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