根据3月7日（周五）发布的美国劳工统计局数据，2月份就业增长反弹，美国经济新增15.1万个就业岗位。然而，失业率从上月的4%微升至4.1%，劳动力参与率也有所下降。就业增长略低于经济学家预期的16万，但较1月份有所回升。1月份的数据可能受到野火和天气的影响，就业增长从最初报告的14.3万下调至12.5万。
一方面，2月份的就业报告标志着美国劳动力市场持续历史性扩张，就业增长看似稳健。另一方面，Pantheon Macroeconomics首席美国经济学家塞缪尔·汤姆布斯（Samuel Tombs）在给投资者的报告中写道，这份报告“反映了联邦政府政策转变前的旧时代景象”。中佛罗里达大学经济预测研究所所长肖恩·斯奈斯（Sean Snaith）3月7日（周五）写道：“这要么是平静前的平静，要么是风暴前的平静。”
政府效率部门的影响
近几周，特朗普政府实施了大规模联邦裁员、资金削减、关税反复和大规模驱逐等重大政策调整。这些举措已波及更广泛的经济领域，动摇了企业和消费者信心，并触发了多个经济预警信号。然而，由政府效率部门推动的裁员对2月份的就业报告影响有限，主要因月度就业统计调查的时间安排和就业分离协议的结构。尽管如此，3月7日的报告仍暗示了未来可能的情况：联邦政府本月减少了1万个工作岗位，其中3500个来自美国邮政服务。
这抑制了公共部门的就业增长。公共部门是整体就业增长的三大驱动力之一（另两个为医疗保健及休闲和酒店业），主要得益于州和地方政府的强劲表现。2月份，整体政府部门仅增加1.1万个工作岗位，为2024年4月以来最低月度总数，也是联邦政府自2022年6月以来就业损失最严重的一个月。
FwdBonds首席经济学家克里斯·鲁普基指出：“新总统上任后，经济起步缓慢。大规模解雇联邦工作人员和政府承包商必然影响私营部门就业。”根据Challenger, Gray & Christmas的数据，预计未来几周和几个月内情况将恶化。2月份宣布的裁员数量超过17.2万，为有记录以来的第12高。
医疗保健行业表现强劲，但面临威胁
医疗保健行业近年来一直是就业增长的最大推动力，上月继续表现强劲，增加了5.2万个工作岗位。然而，这一严重依赖联邦支持（包括资金和拨款）的行业也面临威胁：总统唐纳德·特朗普正在收紧联邦支出，以延长其2017年昂贵的减税政策。
众议院共和党人正在推进一项预算，该预算将对医疗补助计划（Medicaid）进行大幅削减。该计划由7200万美国人使用，并支持数千万个工作岗位。专家表示，该计划可能会在某些时候遭受削减，但目前尚不清楚支出将如何减少以及这些削减将多快开始影响服务提供者。
制造业就业增长，但前景不明
特朗普3月7日（周五）吹捧的数据显示，美国制造业2月份增加了1万个工作岗位。他在椭圆形办公室发表讲话时，旁边放着一张柱状图，显示了这1万个工作岗位的增长，与拜登政府过去12个月损失的11.1万个制造业工作岗位形成对比。特朗普将2月份的增长归因于其政府在贸易、关税以及扩大美国工厂和制造业就业计划方面的政策。他在谈到制造业雇主时说：“他们一直在准备，已经有一段时间了。不仅仅是五周，而是五周加几个月。他们很快就付诸实施了。”
经济学家3月7日（周五）指出，制造业和建筑等行业的增长是劳动力市场稳定和整体经济活动的积极信号。然而，摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）指出，制造业就业的增长也可能反映了“在预期关税之前的一些前置需求”。
劳动力市场疲软迹象，餐饮业就业下降
2月份的就业报告显示，劳动力市场总体稳固，但也存在疲软迹象：失业率上升，劳动力参与率和就业人口比率下降，平均每周工作时间减少，因经济原因从事兼职工作的人数增加，多重职业者人数上升。ZipRecruiter首席经济学家朱莉娅·波拉克表示，这表明雇主减少工时而非直接裁员，反映工人需求疲软。
然而，并非所有行业都如此。休闲和酒店业连续第二个月裁员，主要集中于餐馆和酒吧。2月份餐馆减少2.75万个岗位，加上1月份减少的2.95万个，创下疫情以来最大月度降幅。波拉克指出，小企业，尤其是食品服务行业，正艰难应对高通胀和高利率的影响。她认为，餐馆工作通常是进入劳动力市场的起点，其困境与劳动力参与率下降相关，若这一“梯子的第一级”稳固，更多人可能重返就业市场。此外，商务部数据显示，1月份消费者支出近两年来首次下降，创2021年2月以来最大月度降幅。
招聘“停滞”状态
美国Staffing协会首席经济学家诺亚·约西夫指出，劳动力市场的持续疲软使经济“几乎没有犯错空间”，因需应对联邦工人外流及潜在贸易相关就业损失的影响。他表示，劳动力市场新机会的温和增长与离职的下行风险，对美联储而言是“闪烁的黄灯”，表明高利率长期维持将带来后果。
近几个月，健康劳动力市场所需的流动性显著放缓：企业招聘减少，员工不愿辞职，失业者更长时间观望。尽管部分企业收入增长强劲，但当前政治经济环境动荡，阻碍了招聘计划。
以明尼苏达州明尼阿波利斯的Astropad为例，该公司销售用于阅读、写作和绘画的硬件和软件工具，如Rock Paper Pencil（一种带纹理的iPad屏幕保护膜，配定制Apple Pencil笔尖，模拟纸上书写体验）。该公司成立于2013年，自力更生发展至约十几名员工，去年销售额增长40%。然而，受高关税影响，Astropad不得不推迟扩招。
其大部分硬件产品在中国制造，因美国相关供应链有限或缺失。Astropad联合创始人兼CEO马特·龙格表示：“关税政策反复无常，今天对中国加税，明天对加拿大和墨西哥加税，随后又取消。这让我们处于观望状态，等待局势明朗。”
（图片源于CNN）
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