美国消费者上个月自8月以来首次缩减支出，因顽固的通货膨胀继续肆虐，恶劣的天气抑制了经济活动。美国商务部2月14日（周五）公布，1月份零售额环比下降0.9%。这一数字较去年12月向上修正后的0.7%增幅大幅下降，也远低于经济学家预期的0.4%降幅。这些数据经过季节性波动调整，但未考虑通胀因素。
上个月，消费者在多个类别的支出都有所减少。专卖店和汽车经销商受到的打击最大，支出分别下降了4.6%和3%。2月14日（周五）上午美国股市开盘时基本持平，三大主要指数均仅上涨0.1%。剔除波动成分的关键指标“对照组”1月份下跌0.8%。上个月，餐馆、酒吧和百货商店的消费仍在增长。零售商和食品企业的销售额约占美国总支出的三分之一。美国经济是由消费支出驱动的，消费支出约占经济产出的70%。
通胀已从2022年夏季的40年高点大幅下降，但近几个月来有迹象显示通胀陷入停滞。这是美联储在去年连续三次降息后推迟进一步降息的一个重要原因。如果美国总统特朗普兑现从3月1日起对墨西哥和加拿大征收25%关税的承诺，通胀可能会恶化。特朗普政府还在考虑4月份征收互惠关税。大多数经济学家表示，特朗普的重税可能会加剧美国的价格压力，这与特朗普政府认为外国将为关税买单的观点相反。
“无需惊慌”
尽管政府的零售数据经过了季节性调整，但近年来异常寒冷的天气对人们的消费行为产生了巨大影响，尤其是在1月份。这意味着最新数据可能无法完全代表美国消费者的健康状况。1月份的下降也是在之前一个月强劲增长之后出现的。
美国海军联邦信贷银行企业经济学家罗伯特·弗里克（Robert Frick）在2月14日（周五）的一份分析报告中表示：“降幅很大，但有几个缓解因素表明，没有必要惊慌。其中一些可以归因于恶劣天气，还有一些可以归因于1月份汽车销量大幅下滑，而去年12月份由于经销商的大幅激励措施，汽车销量出现了异常增长。特别是考虑到去年12月的数据被大幅上调，消费者支出的滚动平均值仍然保持强劲。”
上个月，肆虐的野火还袭击了洛杉矶，这可能让美国第二大城市的居民躲在家里。荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）在2月14日（周五）发表的评论中表示：“我们需要等到2月份的数据，才能判断这是更谨慎的消费者趋势的开始，还是确实只是与天气有关的下滑，以及我们是否会随后出现大幅增长。”
华尔街仍认为3月份不会降息
2月14日（周五）的报告并未改变美联储的立场。根据期货市场的预测，华尔街仍几乎肯定地认为，在央行上个月暂停降息后，美联储将在3月18日至19日的会议上按兵不动。这主要是因为最近的通胀数据比预期的要高，就业市场保持稳定，失业率处于4%的低位。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）本周在向国会议员作半年度货币政策证词时表示，美联储要再次开始降息，需要看到通胀回到美联储2%的目标轨道上，或者就业市场疲软程度超过预期，甚至两者兼而有之。美联储今年最大的变数是特朗普政府及其政策，如高额关税、大规模驱逐出境、放松管制和削减联邦政府工作人员规模。目前尚不清楚这些政策加在一起最终会对美国经济产生什么影响。
亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）在亚特兰大的一次活动中提到特朗普政府的承诺和行动时表示：“我的观点是，在我们获得更多明确信息之前，不可能对我们的政策应该走向何方、以多快的速度和步伐做出判断，因此在我们能够采取行动之前，我们必须获得更多信息。”博斯蒂克今年没有投票权。
（图片源于CNN）
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