连续第五个纪录高点迈进，标准普尔500指数（S&P 500）正处于上升趋势。道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）则在本周首次突破了38,000点大关。当前，经济正在增长，通货膨胀率正在缓解，人工智能革命也正在蓬勃发展。所有这些迹象表明着极度的贪婪情绪回归了华尔街。
截至目前，以科技股为主的纳斯达克指数已经在不到一个月的时间里上涨了3.3%。同时，标准普尔500指数上涨了2.6%，而道琼斯指数也有近1%的增长。标准普尔500指数和纳斯达克指数有望迎来第六个连续交易日的上涨。与几个月前“恐惧与贪婪指数”处于“极度恐惧”领域形成鲜明对比，本周该指数已经跃升至“极度贪婪”水平。那么，市场情绪转变的背后是什么呢？
软着陆的观念很可能发挥了关键作用。美国商务部于1月25日（周四）发布的报告显示，2023年第四季度，经过通胀调整的美国国内生产总值增长了3.3%。根据FactSet的估算，这一数据略高于1.5%的市场预期。报告还指出，在第四季度，占美国经济约三分之二的消费支出以2.8%的健康速度增长。与此同时，上季度通货膨胀率有所下降。美国联邦储备委员会（Federal Reserve）偏爱的通胀指标，即个人消费支出价格指数（CPI），当季达到1.7%，低于美联储设定的2%目标。
美国全国商业经济协会（National Association for Business Economics）的调查显示，现在大多数经济学家认为美国经济在今年将能够避免衰退，而之前许多人曾预测这种情况可能在2023年发生。安永（EY）高级经济学家莉迪亚·布苏尔（Lydia Boussour）在1月25日（周四）向客户发布的备忘录中写道：“这是‘并不存在的衰退’。总体而言，美国经济成功度过了2023年，全年平均增长率为2.5%，轻松超过了市场对经济衰退的普遍预期。展望未来，我们仍然认为软着陆是今年最有可能的结果，即使一系列不利因素和风险意味着经济衰退的可能性在35%左右。”
央行官员目前预计并公开讨论今年的降息。美联储总督克里斯托弗·瓦勒尔（Christopher Waller）上周表示：“只要通货膨胀不回升并持续上升，我相信美联储今年将能够降低联邦基金利率目标区间。”根据CME Fed Watch Tool的数据，金融市场目前认为，美联储3月份降息的可能性约为51%，5月份降息的可能性约为90%。人工智能的爆发是近期股市上涨的主要推动因素。这个新兴产业未来几年可能会提高生产力。“在未来几年，人工智能对工作的主要影响将是帮助人们更有效地完成工作，无论是在工厂还是在办公室工作的人都是如此，”微软创始人比尔·盖茨（Bill Gates）去年在一篇博客文章中写道。微软股价今年上涨约7.7%，在1月24日（周三），由于人工智能热潮推动其股价飙升，这家软件巨头成为了第二家市值达到3万亿美元的公司。与此同时，社交媒体公司Meta的股价1月24日（周三）上涨了1.4%，将这家专注于人工智能的公司的市值推上了1万亿美元以上。
为什么401(k)养老金会受到影响？市场现在很热，但401(k)的投资组合可能仍然受到影响。因为尽管主要指数上涨，但更广泛的市场并没有上涨。根据Bespoke Investment Group的分析师的说法，截至上周，英伟达和微软占据了标普500指数今年涨幅的约75%。他们发现，指数中的前20大股票占据了指数涨幅的110%，而剩下的480只股票则成为了拖累。去年，标普500指数上涨了逾24%，但如果按照指数中每只股票平等权重计算，涨幅仅为11.6%。德意志银行（Deutsche Bank）策略师亨利·艾伦（Henry Allen）表示，这是自1998年互联网泡沫以来标准普尔500指数相对于同等权重指数的最大表现。小幅反弹并不一定意味着崩盘即将到来。但推动市场走高的主要是大型科技公司，而收益集中在如此少的几只股票上，这本身就存在在风险。艾伦写道：“事实可能证明，这些股票的涨幅很容易受到对这一群体情绪变化的影响。”
（图片源于CNN）
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