亿万富翁投资者比尔·阿克曼（Bill Ackman）表示，他正在做空30年期美国国债，以对冲长期利率对股市的影响，因为“世界上的通货膨胀率持续为3%”。作为潘兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management）的创始人，阿克曼还表示，他正在“做空”30年期美国国债，因为这是一个“大概率的独立押注”。
在前Twitter的社交媒体平台X上发布的帖子中，阿克曼表示，他认为这是“仍然提供合理非对称回报”的少数宏观投资之一——其中潜在的上涨收益大于下行风险。“我们通过购买期权而不是直接做空债券来实施这些对冲，”阿克曼在8月2日（周三）晚些时候表示。“在历史上，有很多时候债券市场在几周内重新定价了利率曲线的长端，而这似乎是其中之一。”就在这位对冲基金经理发表悲观言论的前一天，评级机构惠誉将美国的长期信用评级从AAA下调至AA+，此举激怒了白宫，并突显出对美国财政赤字不断扩大的严重担忧。
阿克曼认为，如果美国的长期通胀率为3%而不是2%，30年期美国国债的收益率可能会达到5.5%，“这可能很快就会发生。”美国6月份通胀率为3%，30年期美国国债收益率达到4.2%，为去年11月初以来的最高水平。“我对美国长期利率的持续低位感到惊讶，尽管这期间发生了一些结构性变化，这些变化很可能导致长期通货膨胀水平上升，包括去全球化，较高的国防费用，能源转型，日益增加的福利待遇和工人更大的议价能力，”他说。
阿克曼指出了几个因素，包括中国和其他国家希望在财政上与美国脱钩，对美国治理、财政责任和政治分歧的担忧日益加剧——后三个问题导致惠誉最近下调美国评级。他还预计，日本的收益率曲线控制将结束，这将增加日本政府债券与美国国债相比的吸引力。目前，日本投资者是美国国债的最大外国买家。日本央行在7月28日（周五）意外地放松了对10年期日本政府债券的收益率曲线控制，承诺提高灵活性，允许收益率从目前的0.5%升至1%。此举是为了维持其长期以来的超宽松货币政策立场而进行的调整。
“我也很困惑，为什么美国财政部没有在长期利率大幅下降的情况下为政府提供较长期的融资，”阿克曼说。“在我看来，这看起来不像是审慎的长期管理。”阿克曼说，长期美国国债似乎也处于超买状态。“由于32万亿美元的债务和巨大的赤字，以及更高的再融资利率，美国国债供应的增加是肯定的。”他说。“当你把新股发行与量化紧缩结合在一起时，很难想象市场如何在不大幅提高利率的情况下吸收如此大规模的供应增长。”
阿克曼在3月份表示，他将不再参与激进分子的卖空活动，他参与的卖空活动导致了华尔街历史上最丰富多彩的战斗之一，包括与康宝莱（Herbalife）的五年之战，后者在2018年以巨额亏损告终。这位亿万富翁投资者在金融危机爆发前的2007年做空了抵押贷款公司房利美（FannieMae）和房地美（FreddieMac），结果证明是成功的押注。“最好的对冲是那些即使你不需要对冲，你也会投资的对冲，”他在8月2日（周三）晚些时候对30年期美国国债的看空表示。“这符合这一要求，而且我认为我们需要这种对冲。”
（图片源于CNN）
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