美联储在7月31日（周三）宣布将继续维持基准利率不变，标志着美国借贷成本首次达到23年来的高点已经整整一年。正如预期的那样，中央银行官员选择不降息，以避免降低美国人从抵押贷款、汽车贷款到信用卡等各种借款成本。然而，美联储在7月31日（周三）的政策声明中给出了一个重要的线索，暗示未来几个月可能会降息：官员们现在对美国劳动市场的风险保持警惕，而劳动市场一直是经济的强大支柱。
官员们表示，通胀现在“略微”偏高——这是自2022年3月美联储开始加息以来，首次以这种方式描述通胀。这种对经济看法的转变意味着，美联储最早可能在9月份的下一次政策会议上开始降息，从而缓解美国家庭和企业所承受的沉重借贷成本压力。中央银行官员们在最近的演讲中表示，他们对最新的通胀数据感到满意，有些人指出，如果通胀逐渐接近中央银行2%的目标却不进行降息，将可能存在风险。
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）最近警告称，如果通胀减缓但利率保持不变，调整后的利率效应可能会加剧对经济的压力，特别是在劳动市场已经显现出转折点的情况下。他指出，这种情况可能对劳动市场造成问题。除了稳定价格外，美联储还负责最大化就业。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，如果就业市场意外恶化，官员将考虑更早地降息。然而，目前美联储有很大的机会在不导致经济衰退的情况下成功抑制通胀，这一被称为“软着陆”的成就极为罕见。
美国经济稳健，通胀是否会继续减缓？
目前，美国经济仍保持稳定。最新的美国国内生产总值报告显示，经过季节性调整和通胀调整后，美国经济在4月至6月期间以年化2.8%的强劲速度扩张，这一增速是第一季度的两倍，远超经济学家的预测。该报告令人惊讶地显示，尽管经济增长，通胀在这一期间却有所减缓。
尚不清楚通胀减缓和经济增长强劲是否会持续。美联储通过提高利率有意冷却经济，因此最新的GDP报告与这一传统观点相悖。去年，劳动队伍和生产力增长的激增帮助控制了通胀，同时整体经济保持稳定。美联储最看重的通胀指标——个人消费支出指数（PCE）显示，6月消费者价格比去年同期上涨了2.5%，低于5月的2.6%年率，逐渐接近美联储的2%目标。
但利率已经在23年来的最高点盘旋了一年，且整体经济出现了一些疲软迹象。首先，美国消费者不再挥霍，而是变得更加谨慎。主要零售商如Target和Walmart指出，消费者仍在消费，但现在更多地寻找特价商品，并优先选择面对面的购物体验。
可能引发美联储担忧的一个弱点是如今的美国劳动市场，已不再如近年来那般强劲。过去两年中，劳动需求急剧下降，工资增长放缓，失业率已升至超过两年的最高点4.1%。这可能只是从近年来的繁荣时期的正常化，也可能是更陡峭的经济放缓的开始。劳工部将在8月2日（周五）发布7月的劳动市场数据，包括每月的就业增长和失业率，以提供最新的经济状况。
（图片源于CNN）
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