美联储3月20日（周三）连续第五次会议上决定保持关键利率不变，他们正在等待更多数据以确定何时会降息。在过去两年里，美联储因应对数十年来最高的通货膨胀率而大幅提高了利率。然而，尽管美国人仍在应对高利率和通货膨胀的问题，但美联储主席鲍威尔表示，中央银行尚未准备立即降低借贷成本。华尔街预计首次降息将在夏季出现。
美联储官员面临着一个艰难的任务，即在过早和过晚降息之间取得平衡——两者都会带来后果。这就是第一次降息时机的关键之处，因为如果官员们过早降息，可能会抵消美联储已经取得的进展；而如果官员们降息太晚，可能无法阻止经济急剧恶化。美联储官员还在3月20日（周三）发布了一组新的经济预测，显示与去年12月的估计相比，央行官员现在预计未来几年的降息次数将减少。大多数美联储政策制定者仍然预计今年将进行三次降息，但他们现在预计2025年和2026年的降息次数将减少。他们预计长期利率将略高于去年12月的预期。
今年的经济增长预计也将高于官员们的估计。官员们在最新的估计中还反映出，他们预计今年的“核心”通胀率（剔除波动较大的食品和能源价格的指标）将高于先前的预期。美国股市在3月20日（周三）普遍飙升至新高，标普500指数首次突破5200点，收盘上涨了0.9%。蓝筹道琼斯指数也创下了新纪录，上涨了401点，或1%，至39511.34点；科技股重镇纳斯达克指数也达到了16369.41点，创下历史新高。以下是美联储最新决定的一些要点。
现在判断通胀是否已经停滞还为时过早
鲍威尔表示：“在降低通货膨胀方面，我们持续取得良好进展”，但明显地，住房和服务业仍存在一些持续的价格压力。这可能会让美联储感到担忧，因为它正面临通胀斗争的历史性最后阶段。根据最新的消费者价格指数，住房成本上升和汽油价格急剧攀升推高了2月份的消费者价格。鲍威尔重申了他通常的说法，即通胀回落至2%的过程将是一个曲折的过程。在3月20日（周三）的新闻发布会上，鲍威尔表示：“我们已经经历了9个月2.5%的通胀，现在我们经历了两个月的通胀波动。现在，有一些颠簸，问题是，它们不仅仅是颠簸吗？我们无法知道这一点，这就是为什么我们正在仔细研究这个问题。”
经济学家喜欢观察几个月的数据，以剔除任何“噪音”或逐月波动，并理解任何持久的趋势。这也是美联储处理当前通胀状况的方式；他们正在等待更多的数据来判断通胀是否已经停止。鲍威尔补充说，1月份的数据可能也受到一些“季节性影响”的扭曲。当被问及住房成本上升对通胀的影响时，鲍威尔表示：“我们有信心，我们所观察到的较低市场租金将随着时间的推移而得到纠正，但何时会出现这种情况还存在一些不确定性。”
美联储正处于观望状态
鲍威尔主席列出了过早降息和过晚降息的风险，并解释说，美联储仍然处于观望模式，因为目前根本没有任何紧迫性进行降息。他说：“这一点至关重要，幸运的是，随着经济增长，劳动力市场保持强劲，通胀也在回落，我们可以谨慎地应对这个问题，让数据来说话。”鲍威尔表示，官员们希望能够“更加确信”通胀将向央行的2%目标迈进。3月20日（周三）的政策声明也明确了这一点：“委员会预计在获得更大的信心，即通胀持续向2%目标迈进之前，不会适时降低目标范围。”
经济仍然处于坚实地位
从多个方面来看，美国经济依然强劲，这也是鲍威尔本人的看法。他表示：“经济状况良好，劳动力市场强劲，通货膨胀已显著下降。”根据亚特兰大联储的最新预测，美国第一季度的经济年化增长率预计将达到健康的2.1%，此前连续两个季度的增长率均高于3%。就业市场仍然持续繁荣，雇主持续以快速的步伐增加就业岗位，而失业率仍然保持在很低水平。尽管2月份失业率略微上升至3.9%，但在过去两年多的时间里一直保持在4%以下。高盛首席经济学家简·哈齐乌斯（Jan Hatzius）最近接受CNN采访时表示：“美国经济看起来还没有接近衰退。”
如果未来几个月的就业市场疲软程度超出预期，这可能会改变货币政策的路径。本月早些时候，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）表示：“从历史数据来看，我们处于高位。如果通货膨胀继续下降，我们将不得不开始考虑就业方面的任务。”另一种可能性是，美国经济持续强劲可能会阻碍通胀进一步改善。官员们在评估经济增长时还会考虑到生产率的影响，去年中国经济增长迅猛。消费者支出也保持健康，尽管已从夏季的高位有所降温。1月份的支出大幅下降，主要是由于反常的寒冷天气，但美国商务部最新的零售支出报告显示，2月份出现了反弹。更广泛的2月份消费者支出数据将于本月晚些时候公布。
（图片源于CNN）
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