截至2023年，美国消费者价格年均上涨3.4％，为遏制高涨通货膨胀做出了实质性进展的一年画上了句号。根据美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）1月11日（周四）公布的数据，显示消费者价格指数（CPI）在12月份环比上涨了0.3%，与预期一致。
12月份的月度和年度数据都高于11月份，当时天然气价格暴跌导致整体指数走低。美国劳工统计局的报告显示，去年12月，汽油价格基本保持中性，上涨0.2%，而住房成本上涨占月度所有项目涨幅的一半以上。根据FactSet的共识估计，经济学家预计年度整体通货膨胀率将略有上升，从前一个月的3.1％升至3.2％。尽管有所加速，但消费者水平的年通胀率仍较2022年12月的6.5%大幅下降；此外，一项受到密切关注的潜在通胀指标进一步放缓。
剔除波动较大的食品类（当月上涨0.2%）和能源类（上涨0.4%）后，核心CPI年化涨幅为3.9%，较11月份的4%有所回落，也是该指数自2021年5月以来的最低年化涨幅。就月度而言，核心CPI增长0.3％，符合预期。“我认为这份报告中没有令人担忧的地方。”汉密尔顿项目负责人、布鲁金斯学会经济研究高级研究员温迪·埃德尔伯格（Wendy Edelberg）表示，“这不是令人惊讶的好消息，虽然总是受欢迎，但也没有太多令人担忧的地方。”
乍一看，1月11日（周四）的报告似乎是降低通胀的漫长而坎坷过程的又一个例子。然而，当将最近几个月的数据折合成年率时，最新的CPI报告显示，美国经济继续朝着美联储希望看到的方向发展。不过，经济学家们说，12月份的报告可能意味着美联储将在本月晚些时候和3月份的会议上维持利率不变，并将降息行动推迟到今年进一步的时间。惠誉评级首席经济学家布莱恩·库尔顿（Brian Coulton）写道：“从整体通胀的小幅上升来看——这是由于能源价格上涨——我认为这次发布的信息是，核心通胀被证明是棘手的。这将使美联储有理由保持谨慎，他们不太可能像市场目前预期的那样迅速降息。”
最近几个月，商品出现了反通胀（价格上涨，但涨幅较低）和部分通缩（价格下跌），突显出供应链更加顺畅、投入成本下降和支出模式正常化。去年12月，核心商品价格持平，在连续6个月下跌后明显出现停滞。蒙特利尔银行（BMO）首席美国经济学家斯科特·安德森（Scott Anderson）在1月11日（周四）的一份备忘录中写道：“在这一点上，美联储的担忧肯定越来越大，即商品和能源价格的通缩和反通胀正在减少，我们仍未看到住房或大多数服务部门的通胀出现可衡量的下降。”
核心服务价格一直相对固执。它们月度上涨0.4％，年度上涨5.3％。服务业的通货膨胀往往比商品更具“粘性”，因为影响这些价格的因素更多，包括工资和其他劳动力成本（一旦理发或看兽医的价格上涨，它们通常不会回落）。上不断上涨的住房成本使核心服务价格居高不下。由于库存低，房价居高不下；与此同时，由于多户住宅建设活动强劲，租金已经企稳，在某些情况下甚至有所下降。CPI对住房价格的衡量确实滞后于劳工统计局获取数据的时间以及自然滞后效应，因为租赁通常以12个月为基础进行更新。根据1月11日（周四）的报告，住房类CPI较11月上涨0.5%，截至去年12月的12个月上涨6.2%。剔除住房，核心服务减去租金的”超级核心”指标最近几个月出现了一些进展，但截至12月，该指标的年增长率为6.8%。
近几个月来，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）承认了通货膨胀方面的进展，但始终强调现在宣布胜利还为时过早。以个人消费支出价格指数衡量，央行的目标通胀率为2%，该指数的最新数据将于本月晚些时候出炉。11月份，个人消费支出折合成年率为2.6%。RSM美国首席经济学家乔·布鲁塞拉斯（Joe Brusuelas）在1月11日（周四）的评论中写道：“通货膨胀斗争的最后一英里将不是线性演变回联邦储备的2％目标。相反，服务行业内持续的通货膨胀和顽固的住房成本将成为通货膨胀增长速度减缓的特征，我们认为它将在2024年结束时达到或低于2.5％。”
（图片源于CNN）
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