铜是美国经济的核心。它存在于我们无处不在的电子设备线路中，家居墙壁里，以及汽车发动机中。专家表示，特朗普对铜征收关税的计划可能会阻碍振兴美国制造业的目标，同时有可能引发通货膨胀。7月8日，特朗普宣布自8月1日起对铜进口征收50%的关税，导致铜价单日飙升13%，达到每磅5.69美元的历史最高点。据FactSet数据显示，这是自1968年以来铜价最大的单日涨幅。
而这一价格或仅是开始。盛宝银行商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）在报告中指出，50%的关税将是“对铜消费的大规模税收”。尽管特朗普表示，铜关税是基于国家安全考虑，旨在刺激国内生产，但短期内无快速解决方案。奥勒·汉森指出，美国超过50%的铜依赖进口，主要来自南美，“未来数年没有明确途径改善这一状况”。据S&P全球市场情报，美国从发现可开采铜矿到投产平均需近32年。经济学家认为，快速大幅征税铜进口的最终结果可能仅是多种产品价格上涨。汉森警告：“关税导致的价格溢价风险，可能使铜及由此衍生的美国制造业和基础设施成本大幅增加。”
铜导电性极强，是电气和电子产品的重要原料。它广泛用于手机芯片、住宅管道和汽车发动机中。美国银行资产管理集团高级投资策略主管罗布·霍沃斯（Rob Haworth）告诉CNN：“这是我们日常生活中不可或缺的金属。你几乎每天都会用到含铜的产品。”随着特朗普设定的8月1日关税生效日临近，企业和投资者对这一关键经济组成部分的大规模关税后果仍充满不确定性，尤其考虑到总统过去多次威胁征税又反悔的经历。
影响范围广泛
铜是全球使用最广泛的金属之一。根据铜业发展协会数据，一辆典型的美国产汽车含有超过50磅铜。近年来，铜价持续上涨。电动汽车市场增长及人工智能热潮推动数据中心扩张，均促进了全球铜需求。今年，在特朗普关税威胁下，纽约铜期货上涨近39%，远超同期标普500指数6%、比特币24%和黄金26%的涨幅。特朗普对钢铁和铝等金属征收关税，意在强化美国供应链。政府同样以国家安全为由对铜征税。
但牛津经济研究所副经济学家格蕾丝·斯维默（Grace Zwemmer）指出，对铜进口征税将增加包括建筑、电子产品和汽车制造等行业的生产成本。加州大学伯克利分校经济学教授、前奥巴马经济顾问委员会成员莫里斯·奥布斯菲尔德（Maurice Obstfeld）对CNN表示：“所有这些关税都增加了成本，从而伤害下游制造业。对美国来说，这似乎是一种毫无意义的自我伤害行为。”
Pepperdine大学格拉齐亚迪奥商学院经济学讲师布兰登·帕森斯（Brandon Parsons）说，企业面临成本上升，因为铜几乎无可替代品。铝虽然可替代，但更易燃且导电性不及铜，在半导体芯片等领域不具备可行性。帕森斯指出：“企业和消费者几乎无法避免这些上涨的成本，这种影响将广泛波及整个经济。”
美国铜主要进口来源
根据美国地质调查局，2024年美国铜进口中，来自智利、加拿大和秘鲁的占比超过90%。2024年，美国国内铜产量约为110万吨，满足不足一半的消费需求。亚利桑那州贡献了超过70%的国内产量。帕森斯表示，现代经济激励变化和自由贸易的开放，促使美国铜产量下降。经济全球化让美国能够从智利等国以较低价格进口铜，同时经济结构向其他行业扩展。为应对潜在关税，工业买家和华尔街交易员近月大量进口铜。据摩根士丹利估计，2025年前几个月额外进口约40万吨铜，相当于6个月的需求量。
荷兰ING银行商品策略师伊娃·曼西（Ewa Manthey）称，铜库存或能“暂时缓冲”关税生效带来的市场冲击。但库存终将消耗殆尽，美国难以迅速增加国内产量。曼西表示，届时美国可能不得不以高关税进口更多铜，这将加剧通胀压力。曼西说：“铜价上涨也可能推高通胀，提高美国制造商成本，而国内缺乏替代品。”
关税对你的影响
尚不清楚企业会自行承担成本还是转嫁给消费者，但经济理论认为，成本上升时企业通常会提高售价。华尔街和美企已预期铜关税，但未料到高达50%。LPL金融首席技术策略师亚当·特恩奎斯特（Adam Turnquist）在邮件中说：“投资者被50%关税率吓到，市场原本预期远低于此。”经济学家认为，较低关税（如10%）可战略性鼓励国内制造，但50%关税可能导致市场震荡，甚至因价格过高而需求下降。这可能拖慢多个行业经济增长，如住房建设放缓。
振兴制造业与国家安全考量
特朗普主张以关税促进美国制造业，但帕森斯认为，关税并非制造业复兴的灵丹妙药。他说：“目的是鼓励美国铜矿生产和投资，但铜矿开发不像开水龙头那么快，新矿开采或扩产可能需要多年。关税虽有激励作用，但这是长期事，短期将感受痛苦。”帕森斯表示，政府补贴或税收优惠等激励措施，能促进国内铜产量并强化供应链。关税虽助力本土销售，但高价会引发供应链连锁反应。
今年2月，特朗普签署行政命令启动“232条款”调查铜进口。“232条款”允许总统为保护国家安全对关键行业征收进口关税。行政令指出，美国铜供应链存在重大脆弱性，日益依赖国外开采、冶炼和精炼铜。“232条款”调查有270天时限，特朗普政府需在11月前完成审查，ING银行曼西说。特朗普7月9日在社交媒体确认将对铜征税时称，铜是国防部第二大用金属。但铜并非美国地质调查局2022年指定的50种关键矿物之一。预计今年该机构将发布最新关键矿物分类名单。能源部则认为铜是能源领域的“关键材料”。
（图片源于CNN）
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