尽管本周仅刚开始，但科技界已经经历了艰难的开局。8月5日（周一），由于盈利不及预期引发的科技股抛售，导致更广泛的市场下跌。根据标普全球的数据，“七大科技巨头”的股票总市值在8月5日蒸发了6156亿美元。投资者还因担心科技公司在人工智能领域投入的数百亿美元是否能够带来实际的收入增长，或者AI是否仅能带来有限的效率提升而感到不安。
8月5日（周一）下午，一位联邦法官裁定谷歌在其搜索业务中违反了美国反垄断法。这一裁决对谷歌的核心业务构成了严重打击，可能颠覆其在在线搜索领域的主导地位，并对其他科技巨头正在进行的反垄断斗争产生连锁反应。此外，更广泛的经济担忧也在加剧，包括不如预期的失业数据和对美联储降息的迫切期望。在过去，衰退的担忧曾导致主要科技客户减少支出。这一系列因素让人们觉得，在过去18个月里依靠AI炒作推动市场的科技巨头，现在可能面临动荡。
业内观察人士目前表示，这只是一次调整，而非下行螺旋。研究公司Third Bridge的分析师查理·米纳（Charlie Miner）表示，将当前的科技放缓与互联网泡沫破裂相提并论是“严重夸张”的。他在一封电子邮件中告诉CNN：“在盈利的环境下，我们听到世界级首席执行官们不仅讨论了AI基础设施支出的持续性，还讨论了其加速增长。我们的专家认为，投资者应对这一持续的创新周期感到鼓舞。”CFRA Research的技术分析师安吉洛·齐诺（Angelo Zino）告诉CNN，科技估值在七月初达到了20多年来的最高点，因此在继续前进之前，必须消化其中的一些收益。
回归基本面？
科技巨头们并没有资金耗尽的风险：仅在上个季度，苹果、谷歌、微软、Meta和亚马逊就赚取了超过940亿美元的利润。尽管昨天的下跌似乎已经开始逆转，但苹果、亚马逊、微软、Meta、谷歌和Nvidia的股票年初至今仍然强劲上涨。科技股的回调可能只是对其核心业务基本面的调整，而不是对AI未来希望的失望。目前看来，AI技术的货币化潜力可能还需要十年才能实现。但这些基本面依然强劲。
CFRA Research的技术分析师安吉洛·齐诺（Angelo Zino）表示：“对于大科技公司来说，两个最重要的趋势是云计算和数字广告支出，这两者运行得都非常好，基本符合甚至超出预期。”在AI支出方面，齐诺指出：“现在这些公司还能把钱花在哪里呢？目前你只能用两种方式处理资金：积极投资未来增长，或者将更多的钱返还给股东。实际上，他们正在同时进行这两件事。”例如，谷歌和Meta在今年早些时候宣布了首次支付季度股息的计划。
谷歌的问题
科技行业面临的最大疑问是：在谷歌被裁定为垄断之后，未来将会发生什么？该公司表示将对裁决提起上诉。然而，如果裁决维持，可能会导致从罚款到取消谷歌作为默认搜索引擎的独家合同，甚至可能采取拆分公司的补救措施。谷歌在在线搜索领域的主导地位推动了其庞大的在线广告业务，任何威胁到其市场份额的因素都可能使其核心业务面临风险，这些业务目前已经受到新兴AI工具的竞争威胁。
此外，8月5日（周一）的裁决可能会影响法院如何评估其他针对苹果、亚马逊、微软和Meta的反垄断案件。对科技行业反竞争行为定义的改变可能会打击这些公司的核心业务，例如苹果如何向用户提供其独家服务，或亚马逊如何与第三方零售商合作。
这也可能激励那些一直希望进一步打击科技巨头权力的立法者。参议员艾米·克洛布彻（Amy Klobuchar）在裁决后表示：“这是美国人民的一次重大胜利，彰显了执行反垄断法律的重要性，这也是我一直倡导制定大科技公司竞争规则的原因。”然而，在任何潜在的后果真正影响到谷歌之前，这一过程可能需要数月甚至数年的时间，包括可能的补救措施和上诉程序。大多数分析师认为，谷歌被拆分的可能性较小，因为该公司仍然拥有强大的竞争力。
（图片源于CNN）
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