在汽油价格上涨的推动下，美国8月份通胀连续第二个月加速。不过，美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）9月13日（周三）公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率继续放缓。受到密切关注的通胀指标消费者价格指数（CPI）8月份同比上涨3.7%，高于7月份3.2%的涨幅。根据Refinitiv的数据，这比经济学家预期的3.6%的年增长率略高。8月份房价环比上涨0.6%，7月份为上涨0.2%。
然而，在截至8月份的12个月中，核心通胀率从4.7%降至4.3%，这是自2021年9月以来的最低水平，表明美联储的11次加息正在对经济产生影响。8月核心通胀率上升0.3%，自2月以来首次显著回升。美联储官员更加关注核心通胀。根据9月13日（周三）发布的通货膨胀报告，可能会使联邦储备委员会继续在下周中央银行官员开会讨论货币政策时暂停加息。在8月份CPI公布后，美国股市略有上涨，道琼斯指数上涨0.1%，标准普尔500指数上涨0.2%，纳斯达克综合指数上涨0.4%。
汽油价格是8月份CPI加速的主要原因，占增长的一半以上。CPI的汽油指数从7月份的0.2%上涨迅速上升到8月份的10.6%。总能源指数，包括汽油在内，从7月份上涨了5.6%。不断上涨的住房成本继续推动通货膨胀。拜登承认了汽油价格的飙升，在9月13日（周三）的一份声明中说：“总体通货膨胀在过去一年中大幅下降，但我知道上个月的汽油价格上涨给家庭预算带来了压力。这就是为什么我继续专注于削减能源成本，包括通过投资于清洁能源来增强我们的能源安全。”
由于欧佩克+成员国减产，需求飙升，全球油价最近上涨。本周利比亚一场致命的洪水扰乱了石油出口，这将推高油价。根据美国汽车协会的数据，9月13日（周三）全国普通汽油平均价格为每加仑3.85美元，为10个月来的最高水平。汽油价格是非常明显的通胀指标，因此油价上涨带来的更多痛苦也可能影响美国消费者的情绪。但经济学家预计，未来几个月能源价格波动不会阻止通胀放缓。
富国银行的高级经济学家萨拉·豪斯（Sarah House）表示：“相对于我们从其他领域看到的下行趋势，能源价格对核心通胀的传导效应很小。如果坚持较高的能源价格，可能会传导到核心通货膨胀，使联邦储备委员会在将通货膨胀持续回归到2%的目标方面更加困难，但我认为我们将看到这种动态被继续解除，因为自大流行以来我们看到了一些供应和需求扭曲的不断解除，”她说。
人们普遍预计，美联储下周仍将维持利率不变，因为有几个因素有望推动通胀放缓，比如消费者支出走弱和美国就业市场转冷——但9月份以后仍有可能再次加息。Glenmede投资策略和研究主管杰森·普赖德（Jason Pride）在一份分析报告中写道：“对于下周召开会议的央行政策委员会来说，今天的通胀报告可能不会产生太大影响——基本情况是不会加息，尤其是考虑到相当大的紧缩政策尚未完全在经济中发挥作用。然而，通货膨胀加速可能会增加今年年底之前进一步加息的机会，因为让通货膨胀回到瓶子里似乎不像一些人所希望的那么简单。”根据芝加哥商品交易所FedWatch工具的数据，金融市场认为联邦储备委员会有97%的机会决定暂停加息，而11月份再次暂停的机会较低，约为58%。
美联储官员仍然希望他们能够实现所谓的软着陆，即通胀放缓至美联储2%的目标，而失业率没有大幅上升或出现衰退。以CPI衡量，美国通胀率已从2022年6月创下的40年高点稳步放缓，因为整体经济保持稳定，就业市场保持完整。尽管这是美联储自上世纪80年代以来最激进的加息行动。目前还不清楚有多少经济活动会因为美联储的行动而放缓，也不清楚这种放缓何时会开始。芝加哥联邦储备银行最近的一份报告称，联邦储备委员会的加息效应大部分已经传导到了经济中，而当前的利率水平足以在2024年中期将通货膨胀降至2%而不引发经济衰退。但一些中央银行家认为，联邦储备委员会还没有停止加息。达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根（Lorie Logan）上周表示：“在本月晚些时候的会议上，再次下调利率可能是合适的。”
尽管能源市场不稳定，通货膨胀预计将在今年余下时间内放缓。EY-Parthenon首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）在一份备忘录中写道：“展望未来，商品和服务需求的放缓、住房和租金价格通胀放缓的传导效应，以及工资增长放缓，应会导致进一步的通缩。”住房成本占CPI的很大一部分，8月份较上月上涨0.3%，为2022年1月以来的最小涨幅。旧金山联邦储备银行的研究人员在最近的一篇论文中指出，住房通胀可能在2024年下半年转为负值。这将有助于CPI下降。人们普遍预计，美国就业市场将在未来几个月降温，这可能会进一步削弱通胀的动力。联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）曾表示，中央银行需要看到劳动市场“进入更好的平衡”以成功抑制通货膨胀。
美国经济目前的就业岗位比求职者多出数百万个，这在推高物价方面发挥了作用，因为当雇主难以招到足够多的工人时，他们就被迫提高工资，而这些成本随后又转嫁给消费者。
（图片源于CNN）
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