华尔街再次陷入恐慌，股市经历了糟糕的一天。8月5日（周一），道琼斯指数暴跌超过1000点，整体市场下跌了3%。以风险较高的科技股为主的纳斯达克指数跌幅达到3.5%。这一切发生在全球市场抛售的大背景下。日本日经225指数暴跌12%，创下历史最大跌幅。同样，8月5日（周一），所有主要的亚洲和欧洲市场也大幅下跌。当前引发市场剧烈波动的三大担忧同时出现：对经济衰退的担忧、对美联储行动迟缓的担忧，以及对人工智能大额投资回报的怀疑。
对经济衰退的担忧
最突出的担忧是，美国经济的状况可能比之前认为的要糟糕得多。8月3日（周五），失业率意外飙升便是明证。当天，美国劳工统计局报告称，7月美国经济新增就业岗位仅为11.4万个，远低于预期，失业率则攀升至4.3%。虽然这一失业率本身并不算过高，但其突然上升令人担忧，因为去年失业率曾创下自登月以来的最低水平。然而，需要明确的是：美国经济依然强劲。上个季度经济增长远超预期，受到消费者支出的强劲支撑，而消费者支出占国内生产总值的三分之二以上。
但对衰退的担忧不断加剧。高盛经济学家在8月5日（周一）将未来12个月内发生衰退的可能性提高至四分之一。尽管这仍属于“有限”的风险，因为整体经济数据依然强劲，美联储也有充足的空间从2023年的高点降低利率。然而，高盛对衰退的预测相比于8月3日（周五）就业数据报告前提高了10个百分点，并称这一预测“更加令人担忧”。
对美联储的担忧
今年以来，股市屡创新高，主要受到通胀回落和市场对美联储将从一系列激进的加息转向降息的预期推动。降息可以提升企业利润。然而，美联储上周并未如许多人期待的那样降息，市场开始将美联储的耐心视为错误。美联储在调整利率的时机上表现一贯不佳。它在通胀问题上严重滞后，不得不通过2022年的多次历史性加息来遏制失控的物价。同样，一些经济学家认为，美联储本应更早开始降息。
降息可能有助于支持就业市场，通过降低企业借贷成本并释放公司用于招聘的资金。然而，政策决策需要时间才能发挥作用。随着近期通胀大幅降温和失业率上升，一些人担心美联储可能已来不及采取行动，以免缓慢的招聘转变为广泛的裁员。美联储的下一次会议定于9月、11月和12月。花旗集团和摩根大通的分析师预测，美联储将在接下来的两次会议上各降息半个百分点。然而，这可能已经为时已晚，美联储可能被迫在此之前进行紧急降息。
著名的沃顿商学院金融学荣誉教授杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）在8月5日（周一）早上表示，美联储需要进行紧急降息——这一措施自疫情初期以来尚未出现。“美联储现在明显滞后。我认为美联储现在只是看客，”西格尔在CNBC上说，“从数据来看，这一点也不令人安慰。”
对人工智能的担忧
过去两年，股市的高涨也受到对人工智能技术公司的大额投资推动：许多人希望人工智能能引发另一场全球工业革命。然而，人工智能的盈利仍未显现，未经过验证的技术尚未准备好进入主流市场。一些人担心这一技术可能永远无法兑现预期。交易员们开始撤回对苹果、英伟达、微软、Meta、亚马逊和谷歌等科技股的投资，这些公司自去年初以来一直处于上涨趋势。
沃伦·巴菲特——伯克希尔·哈撒韦的首席执行官，同时也是市场波动时的冷静力量——也在减持科技股。他刚刚出售了伯克希尔持有的半数苹果股份，这对科技行业的健康构成了令人担忧的信号。这些科技公司的市值接近1万亿美元或以上，占据了标准普尔500指数整体市值的巨大份额，因此，当投资者抛售科技股时，对整体市场产生了显著的负面影响。
未来会发生什么？
投资者纷纷撤离市场，抛售石油、加密货币以及科技股。他们将资金转投到债券等安全资产中，导致国债收益率下跌。这可能对一些人的退休账户带来困扰。然而，对于接近退休的人来说，持有大量债券可能会从这一资金撤离中受益。如果美联储跟随降息，较低的利率可能有助于降低高额的抵押贷款、汽车贷款和其他消费者贷款的成本。然而，这也可能意味着储蓄账户中的存款在未来几个月将获得更少的利息。
需要注意的是：目前市场还没有崩盘，至少现在不是。尽管投资者感到紧张，但并未陷入恐慌。如果8月5日（周一）的抛售保持在当前水平，它不会进入市场历史上最糟糕的100天之列。现在唯一的问题是：这种恐慌将持续多久，投资者何时才能找到买入机会？
（图片源于CNN）
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