美国将在2023年陷入衰退的理由正在瓦解

（图片源于CNN）许多首席执行官、投资者和经济学家曾预测2023年将是经济衰退打击美国经济的一年。当时的想法是，美国经济将陷入停滞，因为美联储实际上正在踩刹车以抑制通胀。企业将裁员，对通货膨胀感到厌倦的美国人将削减开支。但现在美国2023年经济衰退的理由正在瓦解，原因很简单：美国的就业市场太强劲了。

上个月，招聘出人意料地再次加速，雇主在5月份增加了33.9万个工作岗位。这不仅超出了任何主要预测机构的预期，而且比美国经济在2019年任何一个月增加的就业岗位都多，而2019年是就业市场非常强劲的一年。穆迪分析公司的首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）在6月2日（周五）的电话采访中表示：“尽管有各种各样的冲击，尽管有银行危机、加息和债务上限，美国经济仍具有令人难以置信的弹性。”赞迪越来越相信2023年不会是经济衰退开始的一年。“就今年而言，鉴于这些就业数据，很难看到经济衰退。今年经济衰退的可能性越来越小。尽管这是可能的，但经济状况必须迅速恶化，尤其是就业市场，今年才会开始衰退。

密歇根大学经济学教授贾斯汀·沃尔弗斯（Justin Wolfers）表示：“我们已经没有时间应对2023年的经济衰退了。在劳动力市场如此火热的时候，我们从未经历过经济衰退。事实上，在我们以这样的速度创造就业机会的时候，使用‘衰退’这个词是荒谬的。”5月份不仅非农就业人数激增33.9万人，而且政府还大幅上调了前两个月的就业增长数据。现在美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）表示，3月份就业人数增加了21.7万人，4月份增加了29.4万人。这与不久前发布的悲观预测相去甚远。去年秋天，美国银行警告称，就业人数将在2023年初开始减少，这意味着第一季度每月将减少约17.5万个就业岗位，随后全年大部分时间都会出现失业。

但是确实相互矛盾的信号仍然存在。一些公司确实在裁员，尤其是在科技和媒体行业。Challenger Gray & Christmas的数据显示，今年迄今为止宣布的裁员人数翻了两番。但经济指标表明，许多被解雇的人正在迅速重新就业。6月2日（周五）的就业报告确实提供了一些相互矛盾的信号，尤其是在家庭调查中，经济学家对家庭调查的重视程度较低，因为它往往比较复杂。家庭调查显示，由于就业急剧下降，失业率上升了0.3个百分点，这是自2020年4月以来的最大增幅，失业率一直处于53年低点。但沃尔弗斯指出，失业率的三个月移动平均值仍极低，仅为3.5%。他形容就业市场“非常好”，并表示最新的报告进一步反驳了美国经济已经陷入衰退的观点——这是许多美国人的看法。“我们没有陷入衰退。过去两年，人们一直在告诉我们，我们正处于经济衰退之中。他们每天都是错的，”沃尔弗斯说，“就业增长迅猛。这方面的数据非常清楚。”

什么会改变？在接下来的几个月里，有可能发生一些事情的改变。中期经济衰退的风险很大，而且越来越多的证据表明，在经历了两年的高通胀之后，消费者正感受到真正的财务痛苦。Dollar General大幅下调了今年的消费预期，并警告称，消费者正被迫“更多地依赖食品银行、储蓄和信用卡”。梅西百货将下调自己的预期归咎于客户需求放缓。美联储研究人员发现，汽车贷款拖欠率正在上升，超过了新冠疫情前的水平。另一个问题是，美联储对抗通胀的战争对经济的冲击滞后。这意味着，40年来最激进的加息行动可能尚未产生全面效果。这增加了美联储过度或已经过度的风险。

赞迪认为，今年经济衰退的可能性为三分之一，但到2024年，这一概率将升至“令人不安的高”50%。不过，最新的就业报告没有任何迹象表明衰退正在进行或即将到来。RSM首席经济学家乔·布鲁索拉斯（Joe Brusuelas）在一份报告中写道：“只要经济继续每月创造20万个以上的就业岗位，经济就不会陷入衰退。”摩根士丹利（Morgan Stanley）似乎也同意这一观点，它告诉客户，5月份的就业报告“继续表现良好”。密歇根大学教授沃尔弗斯表示，硬着陆的风险“看起来相当遥远”。如果说有什么不同的话，那就是炙手可热的就业市场让不着陆的情况继续存在：经济增长如此之快，美联储不得不加大刹车力度，冒着经济衰退的风险。但这需要时间来发挥作用，这将成为2024年的问题。

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